美國科技基金1月回顧與未來展望
一、1月份市場概況
1月初在預期企業獲利將好轉的樂觀氣氛中，股市一度大幅反彈，但是在大漲過後，投資人又逐漸將焦點轉向對美伊戰事的隱憂，美股隨即結束漲升行情反轉下跌，至一月底止，不僅未能維持上半月的漲幅，道瓊和S&P指數甚至下挫近4%。由於投資人對戰爭的不確定因素仍有疑慮，企業支出也因此暫緩，油價更攀升到每桶34美元以上，對經濟均產生負面的影響。由於聯合國武檢小組在1月27日提交的武器清單並未能解除美國動武的決心，導致投資人紛紛退場觀望，造成美股在1月下旬大幅回檔。 另外，今年年初以來美國東北部持續暴風雪，影響了消費者出門的意願，因此1月份的零售銷售數據表現不佳，也造成傳統產業股價受拖累。儘管房屋市場並未出現明顯的回檔，但是1月份家計相關類股重挫12%已經顯現出不好的徵兆，而半導體類股在1月回檔幅度也相當深。12月表現不錯的國防科技類股，雖然有戰爭題材支撐，但因企業獲利不佳連帶股價表現亦極為疲弱。值得一提的是，許久未有表現的網際網路類股，因為受到天候不佳影響，使得網路消費金額大增，因此在1月份股價逆勢上揚10%以上，並帶動儲存設備類股的上揚，由於戰爭陰影籠罩，具保值功能的黃金類股同樣呈現逆勢上漲走勢。 二、2003年2月份股市展望 市場目前對景氣的看法大致認為將緩步復甦，但復甦的腳步和力道將因戰爭的影響而不確定，由於美國對伊拉克的態度轉趨強硬，極有可能不顧國際反對逕行動武，對於全球股市將造成衝擊，但因此一議題已反應在股市上，未來即使開打，不致於產生如911恐怖攻擊突發事件對股市所帶來的衝擊，除非戰爭持續拖延，屆時對全球景氣和股市的衝擊將會擴大。目前美國主要股價指數紛紛回檔跌破均線支撐，而戰爭議題亦持續影響投資人持股意願，預期2月主要指數可能會持續盤跌，依據過去經驗，至戰爭開打後，股市很可能展開反彈，而反彈的幅度和力道則視戰爭進展是否順利而定。預期2月份道瓊工業指數可能在7600點至8200點之間盤整，Nasdaq指數將在1250點至1330點盤整，S&P500指數則可能在820點至860點盤整。 三、短期投資策略 由於1月下旬股市已經回檔反應戰爭隱憂，預期2月跌勢可能趨緩，等待布希政府進一步表態。一般預期戰爭開打的可能性仍超過80%，至於發生的時間預期將在2至3月。目前美國科技基金持股比例約維持在78%，未來將暫時維持此一持股比例，並以區間換股為主要策略。若市場因戰爭因素而重挫，將逆勢提高持股比例，計畫在Nasdaq指數1250點以下提高科技類股，總持股比例提高到80%以上，1200點以下提高持股到85%。