宏利臺灣股息收益基金七月份投資策略

首先，就全球股市來看：美國的費城半導體7月份漲幅高達12%(道瓊工業指數以及那斯達克分別為+3%以及+6%)，很顯然地半導體產業依舊是指數上攻的領頭羊。歐洲股市普遍也有2~6%的漲幅，適度化解英國脫歐的潛在危機。回到亞太區的部分，當然中國股市依舊低迷；其餘各國股市漲幅普遍在5%上下；其中以台灣的高股息指數高達7%的漲幅最為明顯。我們認為，儘管說台股整體企業獲利年增率持續被下修，不過進入3Q16後基本面轉強將有利於投資氣氛增強。目前台灣殖利率水準排名全球第三，吸引全球股息型基金持續買進台股，這類龐大的國際資金是台股本波上攻最重要推手。然而，我們發現此波上漲的過程中也不乏一些投機型的產業以及各股跟著水漲船高。過去幾個禮拜我們發現部分國際資金轉進盤面火紅的面板產業，推升友達、群創等個股創下新高，然而我們在此看到的卻是危機。南韓面板廠商發展重點已明顯轉向AMOLED，眼看三星、LGD的OLED技術持續創新，而台廠卻無力追趕，卻也無法擺脫大陸廠商在LCD產能持續擴增的壓迫。短線上，僅僅因為三星(L7)退出市場導致供給面吃緊，配合外資資金進駐，相關面板的股價上漲，但卻凸顯台灣產業前景的深層問題。此類型的產業，我們依舊建議避開，一但產業供需調整後，資金浪潮退去時，股價必將面臨嚴峻考驗。