中小型股基金6月回顧與未來展望

一、6月份績效檢討

中小型股基金6月跌幅為8.11%，同期間加權指數跌幅為-2.32%，表現較大盤為差，績效月排名為第7名/共21名，主要係小型電子股跌幅較重。

美股：預期指數將持續區間整理。

聯準會如預期升息一碼，並表示未來將採緩步升息，暫時解除市場疑慮，唯部分經濟數據不如預期，加上分析師對Intel第三季營收存疑，三大指數同步下跌，S&P500連3週收黑。上週公佈的經濟數據中，好壞紛歧，5月個人收入上揚0.6%，支出上揚1.0%，皆高於預期；6月Conference Board消費者信心指數由93.1上揚至101.9，為近一年高點；6月芝加哥採購經理人指數由68下滑至56.4，而全國採購經理人指數由62.8下滑至61.1，顯示預期升息效應，但整體持續呈現擴張；6月失業率持平在5.6%，但非農業就業人口僅增加11萬2千人，遠低於預期的25萬人；另外，5月工廠訂單下滑0.3%，優於預期的-0.7%；整體數據顯示經濟成長由快速成長進入穩定期。景氣仍持續擴張，升息已成為市場共識，油價回落40美元之下，唯恐怖攻擊陰影仍在，即將進入財報週，指數可能震盪加劇，但整體應不脫離區間走勢。

台股：未來可能在5500-6000之間做箱型整理。

台股近期以來以內需股表現較佳，其中以鋼鐵最突出，但由於電子股跌幅皆達20%以上，因此電子股仍較具吸引力，預估第3季旺季效應仍值得期待，6及7月營?可能仍持平，但8月以後仍有旺季效應，其中以電子零組件族群為首選，台股有機會在5400-5500點築出底部。

綜合結論：量能需溫和放大，台股脫離箱型整理格局。

未來投資策略：持股85%左右，目前持投仍以TFT及NB及手機相關零組件以及量測儀器為主，由於小型電子股已達中長期投資價位，因此不考慮降低持股。

減損報告:

2361 鴻友 跌幅 :49.15% 預計逢高減碼 由於獲利不如預期
2459 敦吉 跌幅 :30.71% 預計逢高減碼 由於獲利不如預期
2481 強茂 跌幅 :21.75% 預計逢高減碼 由於獲利不如預期
2495 普安 跌幅 :21.64% 預計逢高減碼 由於獲利不如預期
5434 崇越 跌幅 :27.73% 預計逢高減碼 由於獲利不如預期
6168 宏齊 跌幅 :23.96% 預計逢高減碼 由於獲利不如預期
5305 敦南 跌幅 :25.84% 預計逢高減碼 由於獲利不如預期