價值基金4月回顧與未來展望
2004/5/13 上午 09:53:00 作者：周信忠
聯邦價值基金4月底每單位淨值為6.85元，較3月底每單位淨值7.31元，下跌約6.29%，同期集中市場加權股價指數由6522點下跌至6117點，跌幅為6.2%，聯邦價值基金表現與大盤相近。四月份由於在選後跌深反彈及大陸宣布實施宏觀調控，使的行情劇烈震盪，外資對國內股市淨賣超162億，同時融資餘額達3412億元，增加233..8億元，在政治面及消息面因素干擾之下，台股出現第二個月的回檔整理，各大類股幾乎都出現全面性的回檔，其中中摡股、水泥、鋼鐵等原物料類股的回檔幅度相對較深。
展望五月行情，由於3、4月台股合計跌幅已接近9.4%，同時大陸經濟降溫的動作也將持續進行，再加上歐美股市短期也有小幅盤頭的跡象，因此未來不排除台股可能暫時以區間盤整來沉澱籌碼及消息面的不利因素，因此成交量能以及此次修正最嚴重的鋼鐵、航運何時止穩是主要觀察重點。中長線而言，目前景氣面的復甦的情形仍然明顯，包括面板、DRAM等相關族群，以及第二季將有機會復甦的筆記型電腦族群等，使得台股在整理之後再下跌的機會相當小。因此基金操作上，佈局重點仍在基本面較佳的面板、DRAM以及部分質優但跌深的個股，持股比例維持在80-85%之間。