元滿基金二月回顧與未來展望
一、2月份績效檢討
元滿基金2月底淨值為3.94，報酬率為2.87%。同期間加權指數漲幅為3.56%，而MSCI 台指漲幅為3.42%，績效較大盤為差，也UNDERPERFORM MSCI指數，主因為農曆年前持股比例為84%左右，且金融股持股仍在22%左右，農曆年後已將持股拉高至90%以上，且把金融股比重降低並轉到主流電子股使績效在2月下旬已有改善。 二、3月份展望與佈局 美股：FED 2月2日如市場預期調升基本利率一碼到2.5%，且暗示通膨已受控制，但仍將持續緩步升息，顯示FED對美國經濟持續成長深具信心，使得美股持續反彈，近期在熱錢炒作下油價又突破50美元以上，使得美股因而呈現漲多回檔現象，3月底後第一季季報數字將陸續出籠，美股的強弱將受企業獲利數字及由油價是否回軟而定。 台股：2月在兩岸春節包機成行後兩岸關係出現和緩契機，扁宋會十點共識也使朝野對立情況趨緩，在外資持續買超下，落空的元月行情在2月發酵成資金行情，35號公報的衝擊也逐漸淡化，台股過去因兩岸關係緊張及地雷股的壓抑下，不但漲幅落後國際股市，且PER也落到了歷史低檔區，短期內雖中共3月中旬審議反分裂法，使兩岸關係進展又呈停頓，預期未來兩岸關係將仍會回歸扁宋十點共識與胡四點而展開協商和緩下來，台股未來在4月季報公怖過後，5月MSCI調高台股權值，台股在資金行情帶動下仍將逐漸回升到合理本益比區間。 未來投資策略：台幣在對沖基金炒作下持續升值，但在央行干預下未來將呈緩升格局，預期反分裂法的衝擊逐漸淡化後，3月底前外資仍將持續買超台股帶動資金行情，利基型電子成長股及高權值績優股仍有表現空間，台幣升值將嘉惠內需股及資產股，金融股則有升息及購併題材，兩岸貨運包機若成行，將嘉惠中概股及航運股，34/35號公報實施將使形象績優的龍頭股成為避險標的，由於目前產業及金融市場前景仍混沌不明，高現金殖利率股亦是良好的價值投資股，元滿基金投資標的以MSCI成分股為主，未來將逐漸朝分散投資傳產電子金融績優龍頭股為主，再以高現金殖利率股為輔，持股將在85-90%區間調整。