群益華夏盛世基金一月份經理人評論

製造業景氣出現二分化，有產能過剩產業、也有調節過程中受惠之新興產業，由此構成的製造業指數於是呈現不理想的狀況，因此，中國大陸未來的投資方向將是調結構過程中受惠行業，包含品牌消費、精密機械，以及網路內容均為不錯之標的。大陸本身並沒有所謂「錢荒」的問題，以國際習慣觀察的M2 年增率而言，2012 年普遍位於13%-15%區間，貨幣供給狀況穩定，部分產能過剩產業遭到排擠，在其他國家也是正常狀況，以今年大陸股市而言，並非全面看好，選股為優先考量。

在實體經濟面，PMI 數據出現連續三個月下滑的情況，12 月官方製造業PMI 數據進一步下降至50.5 的位置點，符合普遍市場分析師的預期，但仍舊呈現擴張的情況，而非製造業PMI 則再度從54.6 下滑到53.4，但仍然處在50 以上的擴張位置點，此外，過度投資的產業也逐漸回復穩定是好現象。

投資策略：

基金最新總持股約90%，前三大族群為民生消費、資本設備以及科技網路，持股比重分別為21.5%、20%、17%，近期小幅加碼資本設備、生技醫藥，減碼金融房地產持股。