未來資產全球大消費基金二月份經理人評論

市場分析

2 月份美股自近期低點一路反彈，再創歷史新高。自2/3 美國1 月製造業指數大幅弱於預期導致美股重跌2%後，S&P500 指數自年初波段修正5.76%的位置反彈6.75%，整個2 月上領4.31%。類股部分，2 月小型股表現僅略優於大型股，而費城半導體指數領6.55%、NASDAQ 領5%較強。以產業來說，原物料上領6.69%、非核心消費6.09%及醫療保健5.95%領領大盤，其中醫療保健類股於一月轉強後，2 月續強。至於電信類股獨弱，下跌1.04%。

關於企業第四季財報，至3 月7 日S&P500 指數企業幾乎公布財報完畢，74%的企業獲利優於預期。另外整體獲利合計較市場預期高4.58%，連二季改善，算是回到近二年的平均水準。就評價方面，2/28 日前預估本益比升至15.8 倍，於10年平均。

操作策略，展望3 月，近期即便受暴風雪影響，經濟數據低於預期，但股市一路反彈，代表市場樂觀看待2 月經濟，3 月時公佈的數據反而較容易令市場失望，因此美股大盤接下來呈現區間走勢的機率增加。不過在經濟持續復甦，股市中長線看好的狀況下，可等待修正時進場。

本基金將維持高投資比重，投資標的仍聚焦全球前100 大品牌企業，受消費者青睞且高度認同的龍頭公司為主，搭配以產品價值和差異化服務，受惠於新興市場的消費趨勢成長之企業。