安富基金7月份經理評論
2006/7/18 下午 03:40:00 作者：林經堯
市場評論
全球與台灣景氣已見到復甦的跡象，包括OECD 領先指標、台灣領先指標與景氣對策燈號分數都上升，行政院主計處也調高2006 年的經濟成長率由4.25%至4.31%，經濟基本面仍健康。但SAAA 模型6 月份因股價技術面的下跌，模型由買進訊號轉為賣出訊號，故對股市由多頭的操作策略修正為中性策略。 操作策略 6 月底安富基金持股比率為35.6%，定存為27.5%，附買回債券31.7%，其餘為活期存款。 6 月SAAA 模型出現賣出訊號，本基金轉為中性操作策略，維持持股比率在35%並將投資組合由成長型轉為中性偏價值型，中性偏價值型的投資組合表示股票部位波動將比加權指數小，以避免太大的風險，根據Barra 的多因子模型顯示，股價波動性因子為-0.14、成長性因子為-0.1、價值因子為0.03 與現金股息因子為0.2，相對大盤偏離風險6.04%，因產業配置與風格配置都分散，偏離大盤的風險也降低。