保誠亞太高股息基金7月份操作報告
2010/8/25 上午 10:10:00 作者：朱韻儒
市場回顧
保誠亞太高股息基金7月底基金淨值為11.11，較前月底基金淨值上揚5.01%，基金淨值上漲原因在於上月份中國大陸PMI下滑，且近期多項經濟數據顯示中國大陸下半年經濟成長將逐漸放緩，市場預期政府緊縮的貨幣政策將有所調整，代表MSCI亞洲除日本之外美元計價指數於7月上漲7.5%。而在亞股部份，表現最佳的為MSCI澳洲指數，7月上漲12.2%，主要受到歐洲金融股壓力測試結果顯示僅少部分銀行未通過，澳洲金融股表現強勁拉升指數，成為亞洲表現最佳的國家；印度股市則因為通膨壓力日漸加劇，市場預期未來有可能持續升息，壓抑股市表現，7月僅上漲7.5%，為亞洲表現較為落後的國家；在類股方面，金融類股和工業類股表現優於大盤，科技和電訊類股則表現較大盤差。
影響績效主要因素
上個月對基金績效正面影響最大都集中在澳洲金融股及加碼台灣，本基金台灣的持股表現優於MSCI台灣指數；此外由於減碼股息率較低的印度也對基金有正面貢獻。另外，本基金持有較多的中國大陸能源類股拖累本基金表現。
未來展望
亞太新興市場的經濟基本面強勁，在已公布的企業獲利中，五成的企業高於市場預期，僅三成的企業獲利低於市場預期，因此調升獲利的預期正在升溫，7月底預期亞洲企業2010年獲利年成長達30.7%，這個數字在6月底為27.6%，近期股價或許可能因為獲利稍為樂觀而有所修正，但長期而言，目前12個月預估本益比為12.3倍，本淨比為2倍，股利率為2.7%，價格並未高估，由於本基金持有相對指標較高的股利率，未來在股價波動震盪時可以提供相對穩定的報酬。