升息利空將盡，美股重啟行情
美股瞭望
上週美股受到中東緊張局勢、褐皮書與財報數據不佳的影響，出現多空訊息雜陳的震盪表現，但國內生產毛額報告(GDP)與各項經濟數據都顯示，美國第二季經濟成長較預期緩慢，Fed未來再度升息的機會已逐漸降低，顯示升息已接近尾聲，我們認為美股短線上雖有雜音，但中長期走勢將逐漸回歸基本面，在企業獲利依舊強勁的支撐之下，美股後勢依舊看俏。
經濟數據
上週出爐的經濟數據顯示，第二季美國GDP成長的步伐放緩，成長年率由第一季的5.6%下滑至2.5%，低於市場預計的3.1%；美國第二季就業成本0.9%的漲幅，不僅超出市場預期的0.8%，也超過第一季的0.6%；核心消費者物價上升2.9%，成長速度創12年來新高；消費者支出下滑、居民投資繼續下降、商業投資成長速度創兩年多以來的新低、商業設備及軟體投資則是出現三年來的首度下跌。
美股走勢與財報
根據UBS的統計顯示，S&P500大企業已有330家(66%)公佈財報，平均EPS表現為每股$22.0美元，優於之前預估的每股$21.7美元，雖然財報表現的「市場驚喜度」只有20%，是過去6 個季度以來相對較低的比重，但企業整體銷售與獲利的成長速度依舊穩健，稅前毛利(EBIT Margin)達16.6%，高於去年同期的14.3%；而湯瑪遜金融機構的統計亦顯示，S&P500大企業第三、第四季可望維持15.3%與14.7%的強勁成長表現，預料企業樂觀的獲利前景將是啟動美股多頭的關鍵催化劑。
我們認為，美股在企業基本面利多的帶動之下，S&P指數可望持續出現反彈表現，道瓊工業指數也逐漸往季線挑戰。雖然財報疑慮尚未完全化解，任何市場風吹草動都有可能影響投資人的信心，因而減弱了大盤短線上的彈升力道，但有企業獲利作為支撐，美股應可望展現落後補漲的演出。
資料來源：UBS
本週展望
美股觀察指標在於經濟數據如PCE個人消費物價的公佈，升息的腳步已近尾聲，預料美股投資價值可望重新獲得發揮，建議空手者逢低分批佈局，已掌握利空散盡後蓄勢待發的亮麗行情。