聯邦計量平衡基金8月操作策略
計量平衡基金8月份，單月基金跌幅3.46%,表現較大盤略差，主要原因為持股多為電子股且重點持股NB零組件、小型電子股（季報表現佳及第三季營運佳）、手機及零組件及生技股表現較差所致，目前持股皆維持在75-80％，近期電子公司對於Q3看法偏向較之前樂觀（季增幅約10-15％），但由於88水災內閣恐在9月上旬異動，因此看好9月份中下旬大盤表現，預估未來一個月指數在6600-7100區間。由於上半年基期已高，累積漲幅超過50％因此對於下半年看法相對謹慎，原因是（1）各類股輪動速度過快，籌碼已經相對凌亂，雖目前台積電及宏碁兩重量級上下游公司對於第四季看法趨向樂觀，雖8月營收成長有限，但預期9月就會轉佳，但後續是否如此仍應觀察（2）電子股近期均表示歐美需求開始緩慢回溫，目前下游產業（PC、NB、手機）第三營收預估季增幅15-20％，能見度較高者為面板、LED、晶圓代工、封測及NB表現較佳，其中上述產業產能利用率目前已經提升至滿載及紛表示訂單能見度可至第四季，產能利用率持續提升且庫存仍在低檔，仍看好上述產業在電子股中持續強勢，由於基本面表現仍不錯，因此研判回檔空間不大，9月上旬是下半年不錯的加碼時點。計量平衡基金8月份電子股持股比重（80％）、金融及傳產為（20％），未來電子、傳產及金融比重會加電子降傳產。
後續觀察重點如下:1.在近期電子比重重回60%以上，且持續達3個月之久，由於未來指數仍有空間，但許多個股漲幅已大，採取逢回佈局之前的強勢股如：面板、LED、NB零組件、封測，目前光電佔8％、PC30％、IC10％、網通18％，傳產則以生技、資產/觀光、汽車/腳踏車為主，共14％。2.歐美股市近期表現較陸股強勢，有利台股電子股未來走勢，未來仍應觀察國際股市尤其大陸股市走勢。3.原物料走勢近期在美元弱勢下有機會仍在高檔震盪，對於電子不利。4.大陸股市仍為領頭羊且與大陸關係仍維持正向發展，有利今年股市表現。5.研判未來1個月行情研判：6600-7100區間。