宏利亞太中小企業基金八月投資策略

亞洲中小基金淨值上升4.16%，較相對指數outperform 1.5bp。MSCI AP ex-Japan同期間亦下滑2.66bp。總體經濟數據指出美國經濟復甦速度仍然緩慢，6月美國工業產值雖增長0.2%，但失業率在公家事業持續削減財源下仍增加至9.2%。6月歐洲與中國PMI訂單仍持續下滑，加上歐洲央行升息，造成消費意願疲弱。由於風險意識升高，因此7月下旬新興市場包含亞太市場由資金流入轉為流出。在美債疑慮於8月初解除後，我們預期新興市場股市將逐漸回穩。近期雖然原物料價格在美元轉弱疑慮下略有反彈，但總體經濟仍不佳，因此我們並不認為報價會再次大舉攀升。亞太市場仍持續以升息抑制通膨，由於中國7月CPI仍高，因此8月人民銀行仍可能再次升息。在全球需求不強，各國7月PMI指數持續降低下，我們預期通膨在新興市場已經接近相對高點。在亞太相關各國之中，東南亞股市目前仍持續強勁，但資金逐漸將把目光轉向東北亞與印度紐澳等相關市場。在7月已將若干東南亞之低流通性各股減碼之下，我們將持續轉進到東北亞韓、港、台市場之中國內需民生消費相關受惠股，以及紐澳與印度市場找尋原物料價格遲穩與民生消費增加下之相關投資機會。亞小基金將秉持尋找各國政策之下受惠各股，加上內需概念之高成長各股，以創造最佳績效表現。