聯邦計量平衡基金2月操作策略

計量平衡基金2月份單月漲幅5.76%，較指數漲幅7.3%為弱，主因在於持股水位低於70%，並增加避險部位約2成左右，使得整體基金淨多部位在50%以下，持股內容也以相對抗跌的權值股為加碼優先，基金資產配置為債券4.23%，股票66.94%，附買回債券18.24%，活期存款3.57%。

在本月上旬國際股市普遍反彈，其中以陸股、韓股及SOX漲幅較大，但在下旬國際股市便開始回檔，且均跌破所有均線，僅大陸股市及台股仍在月線之上，台股仍屬於強勢格局，台股今年以來僅跌0.74％，相較歐美股市跌超過10％佳，因此除非大陸股市出現較大的回檔才有風險，以目前看來仍屬高檔整理。由於法規規定平衡基金於2009年2月13起，持股比重(股加債)需在70%以上。因此聯邦平衡於2月將總持股水位增加為66.94%，提高持股約23%左右以達法規規定，因此，就未來類股族群觀察，電子、傳產及金融類股來看，由於電子股2月急單效應影響，但多數族群相對位置較低，反彈將相當強且快，回檔時跌幅應較小，3月份應轉往相對漲幅落後的大型權值電子股，傳產則受到3月大陸兩會與家電下鄉以及汽車下鄉題材逐漸開始反彈，本基金也看好個別傳產通路以及汽車受惠題材佈局。整體佈局及操作策略仍將以電子股為主，並同步提高避險部位，以降低基金波動幅度。

後續觀察重點:近期電子比重維持在50%以上，佈局重心以權值電子股為主。目前國際股市處於破底階段，台股獨強，未來需觀察台股是否跟隨國際股市跌破區間下緣支撐。