三高平衡基金8月份經理評論

績效回顧

三高基金7 月報酬率0.13%，累計前7 月報酬2.41%，近一年報酬率3.93%，依六月份公會版年化淨值波動率僅3.53%，比較報酬率與波動度三高基金表現優異。

市場評論

從全球OECD 領先指標、台灣領先指標與台灣景氣對策燈號分數都顯示全球經濟與台灣經濟已開始減緩，包括台經院調查廠商信心的營業氣候測驗點也顯示廠商信心在下降，而本基金遵循的SAAA 模型7 月份再度出現賣出訊號，故對長期股市持保守看法。

操作策略

• 7 月底三高基金淨持股比率為4.8%，其中股票部位為37.52%，不動產投資信託受益證券15.3%，放空台指期貨32.3%，定存為18.9%，附買回債券17.0%，其餘為活期存款。

• 7 月SAAA 模型持續出現賣出訊號，本基金股票部位由中性風格進一步轉至價值型風格，主要調整方向在於提高投資組合中的價值與現金股利率等因子，而降低股價波動性及成長等因，其中價值因子由-0.02 提高至0.02、現金股利因子由0.04 提高至0.25，而股價波動性因子則由-0.06 降低為-0.20、成長性因子由-0.05 降低為-0.12。