聯邦中國龍基金二月操作策略

中國龍基金月份單月基金報酬率為8.26%，漲幅高於指數的報酬8.04%，在7檔中概型基金中排名第3名。二月仍在資金推動下，大盤呈現輪漲格局，落後補漲股表現最佳，因大盤在資金推動下，籌碼面短期勝過基本面，但考量選股以基本面為選股首要，在打敗大盤為前提下，中國龍操作以穩健帶有攻擊操作，利用換股與獲利了結下，保持靈活性。

二月台股仍續漲，主因歐債問題紓緩，資金回流至新興市場，尤其偏好風險性資產，新興市場漲幅漲勢略優於歐美市場，然台股近期連漲兩個月，大盤約兩個月漲16.57%，短線漲幅已到合理滿足點，個股輪動快速，3月對大盤看法偏保守，主要看法如下：(1)產業基本面：半導體由去年下半年進行修正庫存，主因受到歐債風暴影響，產業第一季落底，未來逐季往上，然進入第一季季報期間，普遍第一季獲利仍不佳，股價有拉回壓力。(2)國際股市：希臘第二波紓困金額於3月份確定核准，歐債問題可望告一段落，然歐洲GDP仍呈現衰退，且全球股市多數已反應此利多，股市呈現高檔震盪格局，隨時都有回檔可能。(3)資券變化：農曆年前融資一路下降，一度下降至1800億以下，但隨著台股急彈，融資水位超過兩千億，達到2081.4億，融資短期增加兩成以上，融資水位短期增加過快。(4)技術面：台股已急彈突破前高7743點，上檔套牢賣壓不輕，且已出現背離訊號。(5)庫存回補短期滿足：因之前受歐債因素，廠商庫存水位低，第一季大量回補庫存，目前已經到安全水位，仍需觀察後續景氣行情。

操作策略：

(1)前兩個月主因來自資金面推動，未來以營收創新高與基本面佳股票為首選，第一季將佈局仍以業績成長股為首選，尤其以類比IC為首選

(2)台股漲幅過大，接近年線，目前將持股降低，將持股降至八成以下，並以期貨避險，選股仍以持股重心轉向防禦型及高股息概念股。拉回仍佈局，產業前景佳，集中佈局在WIN8、智慧型手機、Ultrabook、APPLE相關個股。

(3)未來重點觀察為大陸的景氣趨緩程度及歐元區債信處理情形。