第一金亞洲新興市場基金九月份經理人評論

亞洲新興市場在9月份表現都隨著歐美股市下跌，其中泰國下跌14.38％、印尼7.62％、菲律賓8.02％、新加坡7.28％，馬來西亞4.16％，而今年之前表現最差的印度僅有下挫1.34％，而台灣也下挫了6.67％。而在匯率方面，泰株及菲幣對美元貶值了約4％左右，而其他貨幣貶值幅度幾乎都超過5％，感覺出現股匯雙輸的局面。

首先，歐債問題看起來到年底還有機會撐住，但明年第一季仍有問題，其二是資金的問題，短期歐美資金紛紛撤出亞洲，造成東協股市重挫。不過這一點倒是不用太擔心，資金有來有去，指數出現反彈時，還是會有機會，而新興亞洲仍有機較大反彈機會。第三，就是經濟問題，這也是相當棘手，從目前情形來看，2012年開始歐美出現衰退機率不小，但是反過來看東協及印度目前外銷歐洲占其比重約15%~18%，到美國約在12%~15%，東協區域內貿易額佔25%，對中國也佔約2成比重，因此狀況似乎還好！

另外，9月份為何印度相對表現較好？第一是外資相對9月在印度市場僅賣超1.40億元美金，相對不高。

第二，從技術面的角度來看，目前印度月KD掉至50以下，而月乖離接近-20的位置，可望有反彈的機會；而台灣股市的月乖離也相當大，但月KD還在50上下，反彈條件較印度略差；而其他市場月乖離都不夠大，也就是位置還在相對高檔。

第一金亞洲新興市場基金在9月初持股維持與8月初類似，約在82％左右的水準，持股內容為小幅加碼印度及民生消費類股，減碼泰國與印尼。展望10月份，我們將針對各產業及個股財報分別調整持股，以獲取較佳之相對績效。