富鼎東方精選基金8月操作策略與當月展望
八月份全球股市走勢呈現新興市場回檔、已開發市場則明顯上漲,8月美國ISM製造業指數為52.9,高於7月的48.9和6月的44.8。今年以來大部分的製造業狀況一直穩步改善,連受到嚴重衝擊的製造業都開始擴張,其他領域的產業也可望陸續擺脫戰後最嚴重的經濟衰退,反應到股市部份,雖然美元持續走弱,但美國八月份四大指數仍持續上漲1.5~3.5%不等,股市連續三各月上漲。在新興市場部份,中國大陸PMI指數持續創新高,但受到政府調控房地產以及原物料緊縮政策影響,上證指數下跌20%左右,國際資金明顯由新興市場往已開發市場移動。
操作上採中性偏樂觀作法,採中性偏樂觀作法,持股平均維持在85~90%左右,由於資金不斷從新興市場往已開發市場移動,短期策略的操作將採取積極換股,追求績效貼近指數為目標。 南韓8月份貿易順差儘管由前月的44.億美元陡降至16.7億美元,但仍為連續第7個月出現順差。另外,今年內每月貿易將持續出現高於10億美元金額的順差。此外,9月份開始出口及進口額或可恢復「正常化」趨勢,呈現按月成長。韓國景氣持續回升,再者,富時指數將於9/18將韓國指數上調為已開發市場,權重將有所提升,在操作上,將平均步局電子、汽車、原物料以及金融等各族群權值股。 今年上半年,中國新增人民幣貸款達到7.37兆,由於增速遠高於預期,中國人民銀行先後透過公開市場操作方式,吸收市場性一部分流動性;不過9月初中國國家外匯管理局發出規定,容許中長期QFII投資本金的鎖定期由1年縮減至3個月,再者,政府積極鼓勵民間投資以代替政府支出,下半年寬鬆適中貨幣政策預計將持續;另外,中國汽車銷售急速攀升,根據中國汽車製造協會統計,8月汽車銷售量為85萬8300輛,年增率達90.18%,若包括巴士、卡車等,年增率81.68%。在操作上將以汽車、原物料等相關類股為主。 日本經濟數據已逐漸好轉,長期利率偏低利於籌資、企業獲利改善,日經225指數雖於在七月初下殺至9000點,不過在總經數據優於預期以及民主黨勝選後利,8月已站穩1萬點關卡,並且創下今年新高,其中出口比重較高的電子股、汽車類股以及節能相關概念股漲幅相對大,在操作上將以具題材性的節能族群如太陽能、汽車以及節能類股為主。