中小型股基金6月份操作展望

5月份績效檢討

中小基金5月報酬率為4.16%，同期間加權指數漲跌幅為3.33%，較大盤指數為佳，績效月排名為第8/21名，主因中小基金電子股持股比重較同業為高，選股集中於TFT 手機 PC零組件為主。

6月份展望與佈局

美股：短線反彈幅度已大，然經濟成長走緩將日益明顯，唯股價並未偏高加上整體環境健康，預期股市下檔有限，短線可能呈現盤整走勢。

5月消費者信心指數由97.5上揚至102.2；而5月芝加哥採購經理人指數由65.6下滑至54.1，全國採購經理人指數由53.3下滑至51.4， 加上4月工廠訂單上揚0.9%，低於預期的1.1%，另外，5月非製造業採購經理人指數由61.7下滑至58.5，所有數據皆顯示，整體景氣走緩明確；此外，雖然5月失業率由5.2%下滑至5.1%，然非農業就業人口僅增加7萬8千人，遠低於預期的17萬5千人，創03年8月以來最低點。短線反彈幅度已大，然經濟成長走緩將日益明顯，唯股價並未偏高加上整體環境健康，預期股市下檔有限，短線可能呈現盤整走勢。

台股：6000-6250箱型震盪整理。

由於5 月底MSCI 將調高台股權重，外資加碼力道減弱，再加上美股反彈幅度已大，接近前波高點6250附近，須大量成交量始能突破，因此壓力仍大，除非外資又出現大賣造成市場信心的低落或市場對Q2景氣落底回溫/Q3景氣趨向樂觀的看法是錯的，否則，回檔空間預期仍有限。

未來投資策略

中小目前採overweight電子股策略，大盤上漲空間不大，持股維持90% 由於小型電子股仍為成長重心，建議若來到6000點，可考慮加碼。