保誠趨勢精選組合基金11月份操作報告
2010/12/23 下午 03:41:00 作者：蕭世昀
市場回顧
保誠傘型趨勢精選組合基金11月30日之淨值為10.98元，較前月底下跌0.99%。11/3聯準會宣布啟動6000億美元二次量化寬鬆政策，激發全球風險性資產大漲，惟隨後市場以利多出盡反應，加上愛爾蘭可能需要紓困消息重燃歐洲債信疑慮以及中國十一月來兩度調升存款準備金率兩碼以控制物價，輔以南北韓爆發軍事衝突，均牽動投資人的敏感神經，風險意識升高導致獲利調節賣壓湧現，壓抑全球風險性資產自高檔拉回整理，美元受避險心態影響而大幅反彈。11月份除日股因日圓大幅貶值的激勵而走揚外，全球股市大致呈現震盪下跌走勢，債市表現亦不佳，美國公債因寬鬆量化政策引發通膨預期而同步走跌。 影響績效主要因素 MSCI全球股票指數下跌2.4%，11月主要區域指數報酬分別為：新興市場-1.1%，亞太不含日本-0.9%，歐洲-3.4%，美國-0.1%，日本6.2%。基金股票比重維持中立水準，整體配置仍受到短線股市大幅波動影響。 未來展望 美國就業市場未見改善，消費信心難以回穩，未來景氣的不確定性仍高，為確保經濟不陷入二次衰退，降低通縮風險，成熟國家仍將維持貨幣寬鬆，美國、日本皆已採取二次量化寬鬆的政策，歐元區因區域差異過大，雖難有增加寬鬆的幅度，但原先非常態舉措應持續，故利率可望維持低檔一段時間，而景氣相對強勁的新興國家及原物料國家，貨幣政策收縮的步伐亦不至於過於激烈，預期在各國政府持續的政策支撐下，全球經濟將維持緩慢成長，企業獲利可望受到改善，在景氣持續復甦、股價仍在合理水準的支撐下，股市長線展望樂觀，唯受歐債危機及新興國家收縮等不確定性因素影響，短線股市震盪仍高。本基金在現階段的操作上，將持續採取相對穩健的投資策略，維持股票部位於中立的水準。