外銷基金11月回顧與未來展望
一、11月份績效檢討
外銷基金月底淨值為19.5，報酬率為-3.03%，同期間大盤指數漲跌幅為+2.43%，表現較大盤指數為差，績效月排名在股票型基金第164名。外銷基金主要持有中小型電子股，而11月盤面漲幅大者主要以大型電子權值股及電信股，故漲幅相對較低。��
二、12月份展望與佈局
美股：
上週公佈的經濟數據中，Q3 GDP終值為3.9%，高於先前公佈的3.7%，主要受消費上揚幅度調高帶動；11月芝加哥採用經理人指數由68.5下滑至65.2，而全國採購經理人指數由56.8上揚至57.8，非製造業採購經理人指數由59.8上揚至61.3，三者皆超出市場預期，顯示經濟成長依然強勁；10月個人收入上揚0.6%，支出上揚0.7%，兩者皆高於市場預期；另外，10月工廠訂單上揚0.5%，遠高於預期的0.2%；11月失業率持平在5.4%，非農業就業人口增加11萬2千人，低於預期的20萬人，是上週公佈的主要經濟數據中唯一不如預期的數字；就業市場改善幅度不如預期，預期未來景氣成長將趨緩，油價快速回檔，未來市場焦點可能在美元匯率，須持續觀察。目前市場氣氛樂觀，唯美元走貶目前雖未對美股產生影響，然如貶值過速，利率快速上升，則風險將大幅拉高；短線而言，12月下旬面臨Q4企業獲利預警，屆時市場可能出現獲利了結賣壓。
台股：
近期美元的貶值打亂亞洲國家的復甦步伐，出口成長減緩的疑慮揮之不去，全球景氣明年的看法大多是成長趨緩；弱勢美元使亞洲資產相對具有吸引力，資金行情再加上台股漲幅落後國際股市，台股仍有機會在5750-6135之間整理。金融股仍是影響盤勢的重要類股，金融指數又回到季線附近，支撐轉強，散裝類股逐步消化籌碼，二線塑膠股也逐步上揚，鋼鐵股仍在上升趨勢線上整理，電子股長線谷底己近，中小型股仍會後來居上，整體而言，台股偏向狹幅整理，傳產有機會跌深反彈，電子大型股高點無多，中小型股類股表現，台股仍待持續放量1000億以上，才有機會站上6000以上。
綜合結論：
外銷目前採防禦型佈局，由於年底立委選舉前，市場觀望氣氛濃厚，指數上攻無力。故持股水位降低至80%。待選後量能突破1000億元或指數站上跳空缺口5970點，再行加碼。
三、未來投資策略：
類股比重雖然短期傳產股漲幅已大，技術面轉弱，然中期指標仍走揚，加上高配息題材，逢低加碼買進大型龍頭股。部份中小電子股短線彈幅已大，後續仍將面臨匯損利空及景氣衰退疑慮，故逢高仍降低電子持股至40%附近。