國泰全球多重收益平衡基金四月份經理人報告

在4月份， 全球資產價格表現強勁， MSCI世界指數上漲1.59%。隨著金融股回穩， 每股三大指數全線收高， 其中道瓊工業指數上漲2.48%， S&P500上漲1.46%， 納斯達克科技指數上漲0.04%。 在法國CAC上漲2.31%的帶動下， 歐洲區泛歐50 上漲1.03%。債券市場仍然在經濟衰退及通膨高漲中拉扯， 美國十年期公債殖利率先下後上收在3.575%。 在本月的美股財報周中， 摩根大通第一季度利潤增長超過50%，超出預期。 富國銀行和花旗集團的收益都超出了市場普遍預期。 大型科技巨頭表現出色。 微軟財報優於預期， 且持續搭上AI題材；亞馬遜在雲端業務轉虧為盈；META廣告營收重回增長。然而， 特斯拉因降價搶奪市占， 整體毛利不如市場預期， 為本月表現最差的科技巨頭。 美國3月份非農就業人數穩步成長，失業率再次跌至紀錄低點附近。 而3月核心個人消費支出價格指數(PCE)通膨率上升， 將繼續給聯準會施加遏制價格上漲的壓力。 加上第一季度就業成本指數加速成長，核心PCE數據增添了粘性通膨的證據， 並鞏固了聯準會在5月2-3日會議上加息25個基點的理由。

全球主要央行發出的政策信號不一，澳大利亞暫停持續近一年的緊縮周期，但表示仍然有升息的空間；紐西蘭則維持50個基點的緊縮步伐。越來越多的歐洲央行官員發聲稱升息周期臨近尾聲。而聯準會官員發言持續鷹派，多數暗示支持進一步收緊政策，以抑制持續高漲的通脹。值得關注的是本月的FOMC會議，升息25BP基本上已經定價。我們將密切關注會後記者會，主席鮑威爾對於在經濟成長和通膨中間，聯準會對於緊縮政策的闡述。