未來資產所羅門貨幣市場基金二月份經理人評論

市場分析

國發會公佈1月景氣對策燈號持續在穩定的綠燈，綜合判斷分數增加1分為29分，領先指標持平、同時指標連11個月上升，景氣出現緩步回溫現象。1月出口年增率為+7.0％(連4個月正成長)、外銷訂單為+5.2％(連6個月正成長)，由於全球經濟持續增溫，電子相關產品需求仍旺、原油及原物料價格回穩，第一季經濟景氣持續增溫。主計處公佈2017年GDP為+1.92％(原估+1.87％)、CPI為1.08％，上修2016年GDP為+1.5％(初值+1.4%)，國內景氣呈現落底回升但仍為溫和成長。

債券走勢方面，美國近期公佈1月非農就業增加22.7萬人、平均薪資月增0.12％(年增2.5％)，勞動市場呈現穩健、薪資有上揚放緩。2月FOMC維持利率不變，符合市場預期，但會議記錄顯示官員對升息表態增加，推升3月Fed升息機率至80％。川普國會演說平穩，重申經濟美國優先、增加公共建設及企業中產減稅等。美債10年期殖利率原本在2.50向下盤跌2.30%，近期受會議記錄影響而回升至2.45％。台債走勢，受20及10年債標售符合預期、美債回落影響，10年券殖利率由1.24％回落至1.07％，近期受美債牽動而回升至1.14％。

短期利率方面，2月央行存單到期48,459億元、發行48,778億元，淨增加319億元，其發行餘額為72,822億元，而3月到期47,902億元，預估央行仍以到期收回為主；近期外資匯入增加，央行可能增加發行存單收回市場游資。2月平均隔拆利率在0.18％微幅波動，公債附買回利率0.30~0.35％，30天期短票利率0.45~0.50％。