寶利基金10月回顧與未來展望

在油價持續創新高恐影響全球經濟復甦力道、亞洲貨幣升值恐影響亞洲各國出口成長等利空下，亞洲各國股市普遍出現明顯拉回走勢，其中南韓、台灣股市自高檔拉回幅度最大達-10.6%、-8.8%，但歐、美股市拉回幅度相對較小。而基本金屬期貨重挫、大陸宣佈升息，市場對原物料價格後市出現疑慮，使得第三季大漲的主流股原物料、航運類股等出現重挫走勢，金融股拉回幅度不大，仍是台股控盤重心，電子股持續傳出後續景氣保守論調，但股價卻也逐漸出現下檔有限現象，加上科技股代表的費城半導體指數在盤整近一季後創近一季新高，電子股後勢反而是注意焦點。

展望後市，十一月月初有美國總統大選、月底逢MSCI第一階段解除台股限制因子，有利降低政治不確定性、外資買盤利多等因素，預料台股後市可望有反彈表現，不過因十二月初有立委選舉，台股下半月政治干擾將可能升高。主流類股選擇上，領漲一季的原物料、航運等，中長期趨勢仍有利，但因短期基本面出現雜音，籌碼凌亂、技術面轉趨劣勢，後市須進行整理，電子股基本面雖將進入淡季，但技術面整理已久，加上外資買盤一向集中在電子，可望受惠MSCI效應。

由於美國總統大選在11月初完成，可望降低全球股市不確定因素，加上MSCI效應發酵有助外資買盤佈局電子、金融及權值股，故操作策略上鑒於原物料股基本面雜音待釐清、籌碼已凌亂，將調節原物料股轉向電子股權值股，金融則因持股比重已達二成以上，故金融股維持目前比重，原則上仍採均衡佈局，但電子股比重將較高。