柏瑞拉丁美洲基金十一月經理人評論

拉美股市受到歐債消息拖累而下跌，加上匯率貶值，拉美地區股市11月多半表現不佳。巴西股市部份，也深受歐債疑慮牽動，加上經濟成長率遭到下調、經濟活動擴張速度不如預期，下跌2.51%，且巴西幣也貶值5.34%。墨西哥股市雖然一度受到美國十月零售銷售、製造業指數、請領失業救濟金人數優於預期提振，但仍不敵歐債疑慮引發的市場擔憂，最後微漲1.85%。

本基金持有巴西部位較上個月減少一些，雖維持減碼，但仍是高權重區域。投資策略為因應市場仍有波動的風險，大波段反彈行情不易出現，仍採取緩步逢低加碼策略，持續以基本面題材選股，並評價較合理標的替換股價偏高個股。操作主軸依基礎建設、都市化和民間消費等內需投資題材選股，以產業別來看，目前還是偏向加碼消費、消費金融以及能源類股。

巴西明年經濟展望依然耀眼，中產階級興起，加上銀行體系健全，未來三年的GDP增幅可望維持在4%，此外，薪資結構改善也促進巴西的富裕與對商品與服務的內需遽增。此外，墨西哥內需消費動能持續進步，前景展望佳。