未來資產所羅門貨幣市場基金二月份經理人評論
2015/4/1 下午 05:06:00 作者:許良華
市場分析
國發會公佈1 月景氣對策燈號回復為穩定的綠燈,綜合判斷分數較上月增加1 分至23 分,主要係機械及電機設備進口值、製造業銷售量各增加1 分,商業營業額減少1 分。領先指標修正後呈現連三個月小幅上升,同時指標則呈現連三個月小幅下跌。2 月出口總值年增率+3.4%回復正成長、外銷訂單+8.1%維持連續12 個月正成長,在電子產業出口帶動下,國內經濟維持溫和成長。
在債券走勢方面,雖中國人行連二次寬鬆政策(2/4 調降存準率2 碼、2/28 調降一年存貸基準利率1 碼),及3 月歐洲央行將執行QE(每月購買600 億歐元,預計買入1.14兆歐元),美國就業市場持續改善,且平均薪資月增0.5%為2008 年11 月以來新高,使美歐公債殖利率利差大幅拉大。美國10 年期公債於由1.64%拉升至2.03%。台債走勢,受美債拉升及外幣債資金排擠影響,5 年券由0.95%上升至0.98%、10 年券則由1.46%上升至1.59%。
短期利率方面,2 月央行存單到期50,890 億元、發行50,684 億元,淨減少206 億元,其發行餘額為68,834 億元,而3 月到期50,911 億元,預估央行仍以到期收回為主。由於2 月外資淨匯入增加26 億美元,加上農曆年後通貨回籠,市場資金去化不易、利率持續低檔。2 月平均隔拆利率主要在.385%~0.388%之間微幅波動,公債附買回利率0.50%~0.60%,30 天期內短票利率0.60%~0.70%。