未來資產所羅門貨幣市場基金二月份經理人評論

市場分析

國發會公佈1 月景氣對策燈號回復為穩定的綠燈，綜合判斷分數較上月增加1 分至23 分，主要係機械及電機設備進口值、製造業銷售量各增加1 分，商業營業額減少1 分。領先指標修正後呈現連三個月小幅上升，同時指標則呈現連三個月小幅下跌。2 月出口總值年增率+3.4%回復正成長、外銷訂單+8.1%維持連續12 個月正成長，在電子產業出口帶動下，國內經濟維持溫和成長。

在債券走勢方面，雖中國人行連二次寬鬆政策(2/4 調降存準率2 碼、2/28 調降一年存貸基準利率1 碼)，及3 月歐洲央行將執行QE(每月購買600 億歐元，預計買入1.14兆歐元)，美國就業市場持續改善，且平均薪資月增0.5%為2008 年11 月以來新高，使美歐公債殖利率利差大幅拉大。美國10 年期公債於由1.64%拉升至2.03%。台債走勢，受美債拉升及外幣債資金排擠影響，5 年券由0.95%上升至0.98%、10 年券則由1.46%上升至1.59%。

短期利率方面，2 月央行存單到期50,890 億元、發行50,684 億元，淨減少206 億元，其發行餘額為68,834 億元，而3 月到期50,911 億元，預估央行仍以到期收回為主。由於2 月外資淨匯入增加26 億美元，加上農曆年後通貨回籠，市場資金去化不易、利率持續低檔。2 月平均隔拆利率主要在.385%~0.388%之間微幅波動，公債附買回利率0.50%~0.60%，30 天期內短票利率0.60%~0.70%。