外銷基金2月回顧與未來展望

本月個股報酬虧損高於二十％的個股有：

台泥 虧損21.98%，籌碼鬆動，本益比往下修，惟今年營運業績仍持續看好，預計逢低加碼攤平。
華紙 虧損 –28.02%，籌碼鬆動，本益比往下修，惟今年營運業績仍持續看好，預計逢低加碼攤平。

1.美股經濟數據顯示景氣仍緩步復甦：1月成屋再售上揚3%，年增數創歷史新高；不過，1月新屋銷售意外下滑15.1%，為近一年最大跌幅；Conference Board消費者信心受國際局勢緊張影響，創下近9年低點，低於預期，不過，密西根大學消費者信心指數由79.2微幅上修至79.9，1月耐久財訂單上揚3.3%，遠高於預期的1%；而2月芝加哥採購經理人指數雖下滑至54.9，但高於市場預期且連續第4個月呈擴張；製造業似已走出長達兩年的修正，如戰事速戰速決，消費持穩，則景氣可望逐季走強。美伊戰事的發展，仍是短期內主導股市最重要因素！

2.台股：指數已跌破前波(91/12/31)低點4413，且人氣退潮，未來成交量將是觀察重點。若成交量無法有效放大，不排除指數回測去年十月3840起漲的跳空缺口4100點。

綜合結論：雖然指數有繼續破底的危機，但認為目前的危機最大變數是來自戰事，研判三月中旬戰事將會明朗化，所以態度上並不趨向保守。

未來操作仍以中概、原物料傳統產業股為重心，但由於考量電子股仍會是市場的焦點，將配備5~10%左右的電子股。整體比重以85%作為中心來保留彈性，未來則依大環境變化來做適度增減。