宏利精選中華基金十二月份投資策略

12月中國製造業採購經理人指數(PMI)為49.7%，較上月回升0.1個百分點，但仍處於50以下，其中生 產指數較上月回升0.3個百分點至52.2%，新訂單指數較上月上升0.4個百分點至50.2%，原材料庫存 指數較上月回升0.5個百分點至47.6%，整體製造業仍然疲弱，惟12月非製造業指數較上月上升0.8個 百分點至54.4%，表現略優於預期，11月規模以上工業企業獲利年減1.4%，較10月份收窄3.2個百分 點，企業獲利有所改善。展望2016年，中國將面臨(1)本身經濟趨緩加上全球景氣放緩，製造業面臨 考驗，(2)資金面臨政府放鬆貨幣與資本持續外流持續拉鋸，人民幣貶值預期加速人民幣外流，易造成 股市波動加大。中國服務業對GDP的貢獻已超過製造業，服務業平穩擴張大幅降低中國景氣硬著陸的 風險，2016年中國在國企改革的帶領下，企業獲利可望回穩，十三五規劃亦提供主動型基金選股的投 資機會。