本益比未偏高 台股基金可撿便宜

金融保險、塑膠等類股本益比仍低於5年平均水準，主動式基金具打敗震盪機會 

川普意外當選美國總統，加上聯準會（Fed）升息機率揚升，三大法人近期賣超台股，今年以來買超也縮減至300億上下，許多投資人轉呈觀望，不過盤點各類股，除了光電類股本益比偏高，包括金融保險、塑膠等類股目前本益比仍低於5年平均水準，從價值面來看，台股頗具投資優勢，外資有機會重新青睞，保德信投信分析，投資人可趁指數修正之際布局，若擔心選錯買進時點，不妨以定期定額策略投資。（資料來源：彭博，統計至2016/11/18） 

保德信高成長基金經理人葉獻文分析，川普勝選，美股利空出盡，金融、原物料大漲，惟科技股弱勢，拖累近期台灣電子股的表現；近四周來，外資已在台灣賣超逾千億元，美元兌新台幣甚至一度失守32元關卡，美元之強勢可見一斑，倘若外資持續出脫現股，外資持股偏高的大型權值股宜暫時迴避。 

而由於台股近期波動較大，融資餘額回落至年內新低，融券餘額則顯著攀升，顯示散戶態度觀望，但葉獻文認為，觀察總體經濟、企業獲利、股票殖利率等多面向，目前美元續強，下月義大利公投仍埋藏變數，台股有下探8,800點再強彈可能，投資人可持續觀察美國科技股、美元和外資動向。 

針對看好的類股，葉獻文點名2大題材：一、半導體：台積電目前製程領先三星以及英特爾等主要競爭者，未來仍為蘋果產品的晶片主要供應商，可望帶動整體產業鏈營收持續成長；二、網路通訊：開放式網路崛起，有線及無線廠商進行客戶爭奪大戰，送相關配備以吸引客戶成為提高市占率手段，白牌伺服器及交換器需求大增；總的來說，投資人可透過主動式基金，爭取在震盪中打敗大盤的機會。 

附圖：主要類股本益比

*資料來源：彭博，保德信投信整理，截至2016年11月18日；五年平均計算期間為2011年11月到2016年11月。

註:以台灣加權指數市值前八大的權值類股為主要類股，占加權指數總市值約72%。