聯邦民生基礎建設股票入息基金七月份操作策略

7月份全球股市雖上揚， 卻也出現疲態， 從美股財報週來看， 不像上季公布後， 無論市場多或空多數都大漲，而是出現多空分明， 空方態勢已經明顯抬頭。另一方面， 俄烏戰爭加劇的同時， 俄羅斯退出黑海協議加深市場後續對通膨的疑慮， 因此7月份下半股市漲幅趨緩。 在美國傳統跌多於漲的8月，因惠譽下修美國的債信評等由原先AAA調降至AA+， 震撼股債市場， 投資團隊對8月的歐美股市持偏保守態度； 債市方面，在長天期與2年期公債殖利率利差開始縮減情形下， 倒掛的情形可望減小， 整體債市相對必須偏保守來看。

傳統來講8月份是相對比較容易跌的月份， 外加上長天期債券開始出現較大跌幅， 因此8月份將減碼中長天期債券比重， 與利率相關的REITs ETF也會減碼。唯一可能加碼的即在中國部分， 由於經濟不景氣， 中國政府在房地產控制上已經有鬆綁的動作， 而股市也自7月開始有良好的效應， 有機會走出一波相對較強的走勢。整體而言， 我們8月份對投組的總投資比重， 應該會較7月下降。