台壽保亞太不動產證券化基金8月份經理人評論
2010/9/10 下午 08:57:00 作者：林翠萍
經理人評論
美國6月新屋銷售年率化戶數，由5月之26.7萬戶上升23.6%至33.0萬戶，優於預期之31.0萬戶；年增率為-16.7%。新屋銷售微幅上揚，顯示美國房屋市場已逐漸走出購屋優惠截止後之低迷。美國6月新屋可供銷售月數由5月之9.6個月下降20.8%至7.6個月，為連續第4個月下滑；新屋銷售庫存戶數則由21.3萬戶減少1.4%至21.0萬戶，亦為連續第4個月下滑，顯示美國房市已逐漸走出景氣谷底。
澳洲西太平洋銀行(Westpac Banking Corp)與墨爾本研究學院(Melbourne Institute)最新公布的月度報告顯示，澳洲5月領先經濟指標月升0.2%，折合年率攀升6.7%，在此之前4月折合年率則為上升7.5%，已經是指數年化增幅連續第二個月收縮，顯示未來三至九個月經濟成長可能放緩。根據香港美聯物業統計，香港樓價在經過五月份修正下挫1.6%之後，六月份樓價已止跌反彈1.1%，累計上半年樓價較前一年度上漲7.9%，市場預期在物業交投回升下，房市修正應告一段落。新加坡第二季GDP成長率創下新高達19.3％，超越第一季成長紀錄16.9％；新加坡政府同時上調2010年全年經濟成長預估由7~9%至13~15%。在房產價格方面，新加坡國立大學的房地產價格指數6月份預估數據顯示，整體私宅轉售價格持續上漲，月增率0.3%。
總結來看，目前全球經濟仍在復甦階段，但成長力道在下半年呈現趨緩態勢，而亞太地區仍為全球經濟成長最為強勢的區域。
操作策略
海外市場保持85%上下配置，流動性保持10%，持續看好大中華地區經濟復甦腳步，將增持新加坡及香港地區持股。
個股部分，持續均衡配置多元型及零售型REITs，並搭配受惠於經濟成長的地產開發類屋，以避免波動度過大，並增加基金投資收益的潛力。
匯率部分，隨著美元開始回貶，新台幣兌美元已突破32元，預期新台幣兌美元將隨著區域國家貨幣走升而持續上揚，避險比例將維持在15%附近。