國泰全球多重收益平衡基金五月份經理人報告

5月以來經濟數據公布表現尚可，美國失業率持平於5%，然時薪年增率2.5%優於預期與前值，新出口訂單在50以上且持續上升，顯示美元升值及外需疲弱的阻力正在下降，ISM非製造業指數升至55.7，優於預期且為今年最高，FOMC會後聲明顯示6月升息機率低，聯準會緩步升息、美元偏弱等因素仍有利美國景氣持續溫和復甦。歐元區綜合PMI略降至53.0，德法略為下修但義西表現優於預期，且就業指數與新接業務改善，顯示景氣動能穩定，歐元區第一季GDP季增率0.6%，優於預期且為2015年初以來最強增速，民間消費增長為主要成長動力，預期經濟仍在復甦格局。

全球經濟維持緩慢復甦之步調、但各市場表現不均，企業獲利溫和增長，此環境下許多資產類別已回復至長期合理水位，存款收益率及債券殖利率仍將處於相當低的水平，對市場前景維持審慎樂觀之態度，持續留意類股價值浮現之投資機會。

資產配置股債趨平衡，近期增持投資等級債，減碼公債配置比重；股票維持側重歐美股布局，並將歐洲、新興市場及亞洲成熟市場比重略為調升，長期市場看法未改變，基於全球總經需求為溫和復甦格局，基本面是否跟上各類資產評價需審慎評估，因而採取平衡配置，股票側重投資歐美等已開發國家市場，並輔以公債及投資等級債降低淨值波動，預計投資比率90~100%；股債目標配置比分別50%(加減5%)、40%(加減5%)。後續將密切觀察經濟數據、油價走向及地緣政治發展，機動加減碼。