國泰標普北美科技ETF基金九月份經理人報告

月初公佈8月ISM服務業PMI意外高於市場預期， 推升聯準會 11月會議升息的機率， 美債殖利率彈升；加上市場傳出中國禁止政府官員使用iPhone等外國品牌手機，引發Apple股價大跌， 連帶影響相關科技股走跌。此外， 受到國際油價持續上漲影響， 月中公佈美國8月CPI高於市場預期，但製造品持續跌價，租金漲幅也沒有加速， 意味通膨仍持續緩慢降溫；後續公佈8月PPI年增率、 月增率皆高於市場預期， 顯示美國經濟仍具韌性，美股震盪， 市場靜待FOMC會議結果。月底FOMC結果如市場預期維持不變， 但利率點陣圖卻顯示年底前仍有升息一碼空間， 且預估明年降息幅度中位數由前次預估的4碼減少至2碼， 被市場鷹派解讀，美股跌幅加劇。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進行動態調整。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：Powell在全球央行年會演講中提及幾個市場關注的焦點包括： 1.聯準會的通膨目標仍然為2%，打消市場原先預期聯準會要上修通膨目標；2.中性利率無法精確被估計，使得貨幣政策的限制程度存在不確定性；3.如果未來經濟持續高於預期，通膨面臨進一步上升的風險，聯準會可能需要繼續升息。此外Powell也提到，相較於過往，這次的通膨更容易受到緊俏的勞動市場所影響。從近期公佈的就業報告顯示新增就業人數、JOLTS職位空缺數皆較前月下降，勞動市場緊俏狀態稍微緩解。整體來說，美國經濟狀況仍然強勁，可望實現軟著陸，然而近期受到財政部增加發債影響，美債殖利率走高，科技股易受到擾動，預料近期股市高檔震盪。