合庫標普利變特別股收益指數基金八月份經理人評論

八月份國際政經局勢並未出現太大變局，雖然川普繼續打壓華為、抖音等威脅美國地位的中國企業，但是中方依然低調回應，股市則受惠美國新冠肺炎疫情逐漸趨緩、經濟數據多數正向，以及FED再度宣示新的長期寬鬆政策，使八月份美股繼續帶領全球股市連續第五個月向上衝高，又以美股表現最為突出。我們觀察市場資金仍相當充裕，投資情緒上並不在乎已知的利空，且樂於反應新的利多，後面還有美國下一波紓困振興方案可期待，加上川普選情已開始回溫，多頭行情似乎仍看不到終點線。整體股市處於多頭外，美國金融業亦有回春跡象，讓特別股的利差逐漸收斂，因此特別股股價在趨勢上仍偏向多頭，不過整個市場在風險偏好積極之下，科技股仍較受市場青睞。展望九月市場偏多頭格局似乎不易撼動，不過因為累積漲幅實在已相當可觀，技術指標將進入超漲，宜留意中旬之後盤勢是否開始有變化，建議首要觀察 RISK-ON情緒是否降溫，以及有無利多不漲現象，但股市回檔應尚不至於大幅崩跌，因 FED 以及各國央行仍有籌碼可以支撐市場。 展望 2020 年第四季，在 11月初美國大選之後變數相當大，目前尚無從得知誰會當選、誰當選後會有甚麼政策轉變，亦或選完是不是股市的利多出盡，這些不確定都可能讓股市大咖提前落袋為安，則股市就將面臨較巨大的回檔風險。第四季的操作理應比第三季更加小心謹慎，但特別股的風險相對較低，建議可作為分散風險的配。