柏瑞巨輪貨幣市場基金三月份經理人評論

台灣在長期利率方面，未來考量(1)景氣面一歐美經濟數據正面發展，希臘失序違約風險暫除，景氣下檔風險減緩；(2)物價面一伊朗核武事件導致油價飆高，加上台灣油價一漲足，電價預計6月調漲，通膨風險增加；(3)利率面一隔夜拆借利率不動，央行持續吸收游資；預期央行全年利率維持不變的可能性高。

短期利率以市場面來看，國內央行貨幣政策已由升息轉為暫停升息步調，短期內貨幣市場各項投資工具利率趨勢將可望持平。預期未來一個月隔夜拆款利率則成交在0.35%-0.45%，公債RP為0.70%-0.75%，公司債券附買回利率約在0.85%~0.90%，票券附買回則在0.70%-0.80%之間，整體而言短期利率為區間整理格局。

台灣景氣觸底走揚，且央行開始聚焦通膨風險，然在台股因證所稅利空，失守8000大關，讓3月台債多空拉鋸激烈，10年券殖利率月線幾收平，下滑0.8個基本點至1.2695%。展望未來，儘管月外貿、生產、消費可望改善，但進入第二季電子產業淡季，加上證所稅雜音，台股氣氛偏空，預期4月台債盤整為主。