第一金中概平衡基金四月份經理人評論

國際股市走勢仍屬多頭，主要是資金效應的加持，除了美國和日本央行的量化寬鬆，資產負債表規模持續擴大，歐洲ECB的降息也有推波助瀾的效果，短線歐美股市未明顯回檔前台股短線仍屬偏多，回檔幅度不會太大，亞股中近期以中國股市較弱，韓股深受北韓導彈威脅股市尚未回到季線之上，台股算相對強勢，但主要因為台積電等權值股創新高影響，不同類股走勢差異大，顯示市場資金集中在少數族群上，結構不利於指數持續上漲。

台積電、大立光、瑞昱等法說揭示的Q2營收優於預期，其中主要成長來源以中國智慧型手機市場為主，在政策補貼下中國本土品牌無論是本土市場還是外銷均大幅成長，且因為Q2在Apple新舊機種空窗期，非蘋手機陣營是少數成長動能較強者，另外低價平板也是Q2值得關注的焦點，同樣以非蘋陣營為主，在Apple產品出現delay上市的空窗期，Q2非Apple供應鏈大肆發揮好時機，不過預估Q3末下一代iPhon5S和低價版手機將陸續推出，沉寂已久的供應鏈拉貨應自Q3展開，供應鏈個股股價位置不高，下半年有可能重回Apple供應鏈為主流，相關類股逢低可以尋找買點。

資金行情帶動台股近期的走勢上漲，但5月即將進入財報周，短期股價強弱將以財報表現為主，先前公布的龍頭股多優於預期，不過後續公布的恐好壞參半，新台幣匯率走貶有助於電子股Q1的財報數字，從財報觀點和第二季展望來看，電子股表現應該優於傳產股，特別是部分傳產股因之前原物料價格下跌受惠而上漲，目前股價位置已高，除非原物料持續下跌，否則股價上漲幅度已相對有限，整體來看指數高點有可能出現Q2，逢高應該居高思危，持股比例60%左右，類股配置電子股優於傳產股。