聯邦台灣創新基金12月操作策略

台灣創新基金十二月份，單月基金漲幅3.15%,表現較大盤略優，主要原因在12/22指數在高檔時有減碼，且轉換個股至小型股，在年底小型股表現優於大型股所致，目前持股皆維持在40-50％左右，至1/8後開始恢復70％持股限制，等1月5日起再將持股均加至70％。

認為僅為反彈不是回升的原因是（1）雖融資減幅已大於大盤跌幅，籌碼已經相對穩定，但基本面仍持續低迷，反彈力道弱（2）電子股近期利空測試，預估第四季季報整體而言部分個股表現較佳，大型龍頭股普遍表現仍不甚理想，目前下游產業（PC、NB、手機、面板）第一營收預估季衰退15-20％。就電子、傳產及金融類股來看，由於電子股利空消息較多，但相對位置較低，回檔時跌幅應較小，未來持股比重維持在40-50％。台灣創新基金12月份電子股持股比重（77％）、金融及傳產為（23％），未來電子、傳產及金融比重不會太大變化。

後續觀察重點如下:1.近期電子比重維持在50%以上，佈局重心以明年度仍成長的電子股為主，為NB組裝及零組件廠、智慧型手機及零組件、遊戲及電信股，傳產則以各類股龍頭及生技為主。2.國際股市處於盤整階段，台股亦如此，未來仍應觀察國際股市是否出現急殺。3.原物料近期開始反彈，對電子股不利。4.目前兩岸關係緩和，有利明年股市表現。