第一金全球大趨勢基金一月份經理人評論

全球大趨勢基金1月底的淨值為13.32元，較前月上漲2.07%，同期間指標MSCI世界指數新台幣計價上漲2.61%(原幣別計價上漲4.93%)。基金表現不如指標主要原因在於：持股較低的金融及原物料等類股，表現較強；而持股較高的醫療保健和核心消費等類股，表現較弱所致。

1月份全球股市在美國經濟數據優於預期，以及歐洲穩定機制確定提前於年中實施下，多數國家股市均震盪走高；而新興市場更是受到資金流入的影響，大多呈現強勢的格局。以區域別來看，美國道瓊工業指數單月上漲3.4%、道瓊歐洲指數上漲4.04%、MSCI新興市場指數則是上漲11.24%。

總體經濟方面，美國1月份ISM製造業指數由前月的53.1上升至54.1，為近7個月以來最佳表現；歐元區1月份採購經理人指數由前期的46.9上升至48.8，雖然低於景氣榮枯的分水嶺50，但顯示整體製造業活動略為好轉；中國1月份製造業採購經理人指數，受到新訂單的推動，由前月的50.3上升至50.5，持續維持至50.0之上。從區域來看，美國及中國的景氣持續擴張，歐元區則有景氣轉好的跡象。

商品市場在美元走弱的影響下普遍呈現上揚的走勢。紐約原油期貨價格在美國汽油需求表現疲弱下，僅下跌0.35%；鎳價在基本面支撐下，強勢上漲11.5%；黃金則是在聯準會表示將維持極低利率至2014年底，導致黃金的需求大增，單月大漲10.9%；而農產品市場在南美洲天氣乾旱及需求的帶動下，三大農產品呈現小漲的走勢。

本基金1月底持有股票77.0%。展望後勢，儘管國際貨幣基金組織警告稱歐元區危機有可能觸發新一輪全球經濟衰退，且歐諸四國在第一季仍有龐大的債務到期，但近期歐洲各國順利發債及各國的經濟數據顯示景氣正逐步回溫，抵消歐債的利空反應，可望持續反彈行情。因此基金持股比例將逐步加碼至85%~90%的水準。資產配置將加碼景氣復甦狀況良好的美國市場，個股配置則汰弱留強，以技術面多頭的個股為主。