富邦台灣企業社會責任基金經理人李俊毅:台股表現可望逐季好轉
問:從近期公布的各項經濟數據來看,大環境似乎仍未見好轉,目前是進場投資台股的好時機嗎?
答:悲觀的經濟數據對於投資人的信心來說,的確是很大的打擊,但大家千萬不要忘記了,從歷史經驗來看,不管是1929的經濟大蕭條,還是2000年的網路泡沫,經濟成長率、失業率等指標,永遠是落後指標,指數總是提前於經濟落底前反彈,尤其是台股近期出現利空不跌的狀況,更是指數落底的重要訊號之一。
而回到基本面來看,目前台灣上市公司之股價淨值比(P/B)約在1.0-1.1,已落於歷史低檔區,而融資餘額來到新台幣1200億元,不安浮額幾乎清洗乾淨,籌碼相對穩定,再加上兩岸開放的商機預期,對台股反彈相當有利;此外,部分企業具有高殖利率和高股利之優勢,不少績優股的殖利率都已超過10%以上,長期持有的獲利遠高於定存。在此時低檔入市,買進跌深之優質個股或基金,長期持有的報酬可以期待。所以,我們認為雖然市場的信心不足、基本面的數據也不是很理想,但是,所謂危機入市,才能獲取財富的道理,應該就是在這時候了。
問:在這一波全球金融海嘯後,投資人對於風險的衡量以及選股的邏輯上,會有什麼樣的轉變?
答:這次的金融危機,讓投資人很錯愕,像雷曼兄弟這麼大的金融機構,也會出現破產倒閉,這是過去投資人沒有辦法想像的,但去年這樣的案例卻接二連三的出現,這些不好的記憶或經驗,在3-5年內都會存在投資人的腦海中,因此過去追求高風險、高報酬的投資人,將會有一大部分轉向較為穩健操作的投資商品。
我們若以前一波2001-2003年那次的金融風暴來觀察,在投資上面臨失利後,投資人開始尋求穩當、保守、在心靈層面上更能符合公益的投資選擇,因此流入社會責任基金的投資金額開始明顯增加。隨後在全球暖化問題的影響,以及油價高漲喚醒市場對替代能源的需求,許多標榜投資清潔能源與替代性能源的綠色基金,如雨後春筍般問世,因此在經歷過這次的風暴後,可以預期投資人對於企業社會責任投資的需求將與日俱增,CSR將在資產管理市場上扮演更重要的角色。
問:富邦投信看到什麼樣的趨勢,而把CSR(企業社會責任)這個概念,轉換至投資市場呢?
答:近期因金融風暴重創投資人信心,以及毒奶事件導致消費者對商品的不信任感瀰漫著社會,更強化公眾對投資環境及社會責任關切意識的提升,除投資者希望將錢投進與自己有共同信奉理念的基金外,加上全球市場對於企業社會責任的規範日益增加(舉凡原料、製程、產品,甚至於人權保護),造就符合CSR精神的企業,具備更多的長期競爭優勢。
目前在國際市場上公認最具權威的CSR指數代表就是道瓊永續性指數(DJSI)。這個指數長期以來的投資績效表現,都打敗大家所熟悉的道瓊工業指數及S&P500指數。而從國外許多研究報告也顯示,具備社會責任的個股,評價通常也優於同類股,更享有較高的本益比及信評展望。