國泰新興市場基金三月份經理人報告

由於供應鏈吃緊持續推高企業投入成本， 美國4月1日公布的 3月 ISM 製造業指數意外降至 57.1， 不僅遜於市場預期的 59， 也低於 2 月前值58.6， 同時也反應出在疫情趨緩的情況下， 支出紛紛轉向服務業。 此外， 由於工廠廣增人力招聘推升僱傭指數走高， 進而使未完成訂單指數下滑。美國勞工部3月31日公佈， 經季節調整後，截至3月26日為止當週， 首次申請失業救濟金人數較前週修正值（ 上修1,000人）增加14,000人至202,000人， 遜於經濟學家原先預期的19.5萬人。 財新網4月6日公布， 今年3月財新中國通用服務業經營活動指數(服務業PMI)為42，較2月大幅回檔8.2個百分點， 落入收縮區間， 創2020年3月以來新低， 亦遠低於市場預期的49.7。在此之前公布的3月財新中國製造業PMI為48.1，同樣落入收縮區間。兩大行業景氣度雙雙下降， 拖累3月財新中國綜合PMI下降6.2個百分點至43.9， 亦創2020年3月以來新低，顯示近期新冠疫情導致企業生產經營活動再度收縮。
 
持股方面， 3月份較2月份持股上升， 主因為3月美國聯準會會議後市場情緒回穩， 全球多數股市呈現買氣回籠；類股方面， 科技、 新能源、工業等均為增加持股的重心， 成長型類股自1月以來受到聯準會會議政策影響， 至3月中多數成長股評價面已出現顯著修正， 預期後續行情將回歸基本面，將針對產業趨勢佳、 產業地位穩固之個股做布局。 聯準會2022/3月釋出暗示， 聯準會官員正討論更快、 更激進地升息， 可能比過去更快地縮表，於5月開始縮表且全年升息次數增加，造成公債殖利率走高、 市場評價面下滑的現象， 市場波動加劇。 新興市場以經濟成長持續及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現，關注美元指數、 美國10年債殖利率以及新冠肺炎疫情與疫苗進展之風險。