麒麟債券基金4月回顧與未來展望
2002/5/13 上午 11:18:00 作者：熊楚臺
在銀行體系資金浮濫下，4月份貨幣市場資金情勢依然寬鬆，月底時金融業隔夜拆款平均利率成交在2.27%，公債附買回利率成交在1.95%，30天期短票賣出利率成交在2.295%，與上月相比變動不大。由於央行定存單未到期餘額仍在1兆元以上，且續創歷史新高，加上外資近期大舉匯入、新台幣升值趨勢明顯，因此預料5月份市場資金將呈現寬鬆，短期利率將持穩於低檔水準，近期內仍無上揚空間。
由於近期債市籌碼供應量增加，加上市場買盤縮手，使得4月份債市行情持續走空，利率上揚壓力沉重。4月份公司債及金融債發行利率仍持續揚升，較3月份再上揚0.4%∼0.5%，未來在國內經濟數據明顯好轉、央行降息空間有限等不利因素下，預料短期利率雖然暫時能維持低檔，但中長期利率勢將逐步走高，債市空頭走勢將持續進行。 國內近來公佈的經濟數據仍透露出景氣復甦的訊號，3月份景氣領先指標已連續6個月上揚，景氣燈號也轉呈黃藍燈，結束了連續15個月呈現藍燈的窘況，雖然美國景氣的復甦力道仍有疑慮，但整體而言景氣已逐漸邁向樂觀之路。由於企業獲利狀況不如預期，市場預估美國FED將延至8月份才會調高利率，台灣央行在年底或明年初也可能跟進，以此推斷，中長期利率仍有將上揚空間，對債市而言是項警訊。 永昌麒麟債券基金在4月底的規模及績效仍維持穩定，在67檔開放式債基中，月績效第九名，季績效第四名。展望5月，重點仍將注意景氣面的復甦狀況、股市的走向以及債市籌碼面的變化，以便準確地掌握基金投資組合佈局的時點，相信能持續維持優異穩定的績效，為投資人爭取最大權益。