合庫標普利變特別股收益指數基金六月份經理人評論

六月份全球股市，連續第三個月出現上漲走勢，不過是以科技股表現較好，主要原因是 FED無限制地提供市場資金，以及美國政府提出財政方案支持；再者，美國新冠肺炎疫情雖然持續，甚至六月下旬還開始出現惡化，但是高頻經濟數據顯示最壞情況已過，市場認為疫情尚不足以影響復甦大局。另外像美國種族示威暴動、中國實施港版國安法、北韓炸掉和平象徵的大樓，這些偏空事件皆沒有讓股市出現太多的回檔。道瓊指數六月份又上漲了1.7%，那斯達克指數更上漲了6.0%，股市表現仍超乎市場預期。經濟學家認為美國經濟最快要到明年第二季才能回到正軌，但股市已經反應完明年的樂觀預期，靠的是資金面支撐，因此股市操作雖仍可順勢而為，但對於風險性投資已經要提高警覺。展望七月，首要觀察美國新冠肺炎疫情上升趨勢是否能化解，若遲遲無解則股市較易震盪，但股市應不至於大幅崩跌，因為FED 以及主要經濟體在財政政策與貨幣政策的金援依舊足以支撐市場。目前市場情緒稍微比較謹慎建議稍微避開股市一下，等拉回再逢低布局。展望 2020年第三季，仍預期下半年是經濟活動恢復狀況的驗證期，若不如預期則股市將逐漸面臨較大的漲多回檔風險，加上川普為保總統大位可能使出較偏激的對抗中國舉措，亦將考驗投資人的持股信心。第三季的操作風格理應比第二季謹慎些，需隨時注意市場風險情緒並控管部位，特別股反而是避開風險且修正利差的好時機，建議可逢低布局。