中國信託臺灣智慧50ETF基金六月操作策略與七月展望

智慧50是一檔融入基本面選股之量化投資因子ETF，甫於6/29掛牌上市，股票代碼為00912。回顧六月間，市場持續關注鷹派升息與經濟衰退風險議題，市場波動仍大。預期聯準會將持續升息至2022年底，2023年則將視情況調整做法，現階段將不會有預期外突發性之政策轉變，利率將於第三季回復中性水準。台股方面，基本面則維持相對穩健基調，5月出口及外銷訂單回補缺口，民生消費方面，零售維持正年增長，餐飲則由黑轉紅至正年增長，即便五六月間台灣疫情升溫壓抑內需動能，但持續改善的趨勢不變，全年預估台灣GDP將維持3.5~4%區間。儘管面對國際市場擾動，台股短線亦難置身事外，但經濟維持穩健的台股市場，仍為投資人分批建立長線部位的優選。

另外，當市場較波動的時候，參考專業投資人規避下方風險的做法，除了降低部位，亦可能選擇將部位挪移至相對抗跌的價值、品質、股利因子個股或防禦性類股；所以就市場止跌訊號來看，除了先前由總經數據，諸如出口、外銷訂單、PMI/NMI、銷售數據，匯率與專業法人金流，以及財報表現優於預期之外，價格與量能表現也同等重要，如同一開始所提到專業投資人降低下方風險的方式，而當底部出現時，他們會投入具題材同時亦有成長性與產業代表性的公司。

我們長線看好半導體及電動車。半導體部分，先進製程仍供不應求，產能與訂單皆為滿載狀況，成熟製程與IC設計則持續調整產品組合，以因應近期及未來的趨勢變化，如消費性電子轉進物聯網與車用，電動車則受高油價及中國以車市補助作為提振經濟重點政策的影響，2022全球銷量仍將成長五成、發展趨勢依然明確清晰。綜上所述，除了消費力與出口回復是現在進行式，後續建議持續觀察關鍵產業資金流入情況，將是未來評判底部形成的依據。