第一金全球大趨勢基金四月份經理人評論

全球大趨勢基金4月底的淨值為13.65元，較前月下跌1.87%，同期間指標MSCI世界指數新台幣計價下跌2.37% (原幣別計價下跌1.37%)。基金表現高於指標的主要原因在於：持股較高的資訊科技和非核心消費類股，表現較強所致。

4月份美股在統計數據顯示經濟復甦力道溫和成長的帶動下，表現持平；而歐洲市場走勢則受到歐債問題持續升溫以及經濟有陷入衰退之虞，走勢相對疲弱。以區域別來看，美國道瓊工業指數單月上漲0.01%、道瓊歐洲指數下跌2.29%、MSCI新興市場指數則是下跌1.48%。

總體經濟方面，美國4月份ISM製造業指數加速上揚，由前月的53.4攀升至54.8，優於市場預期，並為去年六月以來的新高，顯示景氣依舊保持擴張；歐元區4月份採購經理人指數由前期的47.7下降至45.9，為金融危機以來，近三年最大萎縮幅度，顯示整體製造業活動尚未脫離衰退；中國4月份製造業採購經理人指數，由前月的53.1上升至53.3，連續五個月攀升，創下十三個月以來的新高，代表經濟趨穩跡象明顯。從區域來看，美國及中國的景氣持續擴張，歐元區景氣則有陷入衰退之跡象。

商品市場方面，西德州原油期貨價格，因受到美國消費支出成長創下一年多來新高，上漲1.80%；銅價在需求減弱下，下跌0.53%；黃金則是聯準會表示暫無進一步刺激經濟的需要，加上印度對黃金需求減緩，導致金價呈現區間盤整，單月下跌0.31%；而農產品市場受到南美氣候不佳及需求減少的影響下，三大農產品呈現-2%~6%的震盪走勢。

本基金4月底持有股票79.5%。美國經濟復甦力道略有下滑，但QE3實施的機率可能提高；歐債事件的風險有升溫跡象，因此持股將微幅降低到75%~80%附近；但股市中長多趨勢不變，若短線出現急跌，則將加碼提高持股。資產配置方面，加碼景氣復甦狀況良好的美國市場。個股配置則汰弱留強，以技術面多頭的個股為主。