國泰全球多重收益平衡基金九月份經理人報告

中美之間長期的貿易緊張局勢帶來的不確定性導致全球股市連續二週下跌。 據報導， 白宮正在考慮限制美國對華證券投資的潛在限制， 以及中國公司可能從美國交易所退市，然而美國財政部隨後發表聲明說， 目前沒有計劃阻止中國公司在美國上市。 美國個人支出增速在7月份增長0.6％ 後， 環比下降至0.1％，與上個月個人收入增速保持一致。 英國脫歐的不確定性繼續存在， 擔心英國首相能否在截止日期前達成協議， 而談判陷入了認知衝突。儘管經濟數據疲弱以及中美貿易戰的反覆令人困惑， 但隨著全球股市和美國股市價格升至歷史較高水平， 我們認為短期內上行空間受到限制。然而全球央行寬鬆週期應為全球金融體系提供充足的流動性， 並防止硬著陸。 基金團隊對股票採取中性， 同時持有偏高質量固定收益， 以規避不利因素，以因應全球經濟數據下降趨勢。 後續將觀注Fed前瞻政策、 貿易政策變化影響等， 將留意評價回檔與市場波動時價值浮現之投資機會。
 
資產配置中本月減少基金與債券之配置比重， 債券資產中減碼投資等級債為主， 區域布局方面， 略為減碼美歐太市場之配置。今年全球總經展望增速將走緩，加上國際政治及貿易局勢等變數增加， 將選擇基本面具動能、 評價有長期下檔支撐者布局， 汰弱留強，預計投資比率90~100%；股債目標配置比分別50%(加減5%)、 45%(加減5%)。 後續將密切觀察經濟數據、 美中政策、 油價及地緣政治發展，機動加減碼。