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未來資產新興市場債券基金一月份經理人評論


2015/2/25 下午 05:46:00 作者:許良華
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油價走低,對亞洲而言是利大於弊,主因在通膨壓力放緩後,央行有更多空間做降息動作。中國方面,人行在今年初IPO的資金壓力以及外匯佔款下降的考量下,開始重起逆回購動作,持續向市場注入資金。此外,印度央行以通膨降溫超出預期為理由,降息一碼,時間點超出市場預期。整體顯示亞洲區政府仍在做寬鬆的動作。而油價下降後,民眾的可支出所得增加,加上亞洲東協的人口市場持續成長,在中期的時間點將在民眾消費這塊看到改善,受惠產業包括百貨、零售、甚至是地產。此外,亞洲區的政治風險遠低於其他新興市場,例如印度與印尼在今年選舉完後,新政府都有能力組成聯合國會,使得改革法案得以順利過關。

對於新興市場後市來看,我們認為最大風險仍在於油價走低與地緣政治風險,其次才是經濟成長下行風險。然而短時間的美元轉弱,可望使修正已久的新興市場出現短期反彈,因此除了選擇具備基本面的亞洲市場是現在主要的操作方向,將微幅增加新興市場高收益債比重。


•相關基金:未來資產新興市場債券基金A不配息(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)未來資產新興市場債券基金B配息(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用且配息來源可能為本金)
•相關連結:許良華