合庫貨幣市場基金五月份經理人評論

近期公布的台灣經濟數據中，出口訂單(年比) -11.1%遜於預期-4.5%與前期-4.7%。失業率3.97%高於預期3.93%與前期3.92%，工業生產-4.06%遜於預期-1.6%與前期-3.57%。三項數據皆差，景氣未見好轉。央行6 月降息機會增溫。台灣央行近期大幅減收存單達670 億元台幣，有效增加銀行資金水位，短率近日應聲走跌，大型金融機構亦重新在市場供應資金。除了減收例行存單外，央行也同步降低隔夜游資的收受力道。銀行基於去化資金需求，對短票的買氣旺盛，近日短票成交量放大。近期由於公債RP 利率仍然太低難以產生收益率，而金融債/公司債/可轉債的RP 成交利率大致優於六個月到期之大額定存收益，故操作方面，配置比重將相對提高。由於目前主要往來銀行只願「續作」原本庫存之既有額度，對於「新增加」之資金承作意願不高且新開出之定存利率較低，故操作以定存利率較高者為優先，承作天期為次要考慮因素。