宏利亞太中小企業基金觀點：新興亞太經濟增長將領先全球，將帶動後續市值成長！

宏利亞太中小企業基金經理人張哲元認為，由於中國通膨壓力降低，2012年經濟將出現軟著陸，加上美國經濟數據逐漸觸底回升，將有機會帶動亞太地區中小企業在內需持續強勁，對外出口獲利不至於大幅衰退。在亞太地區估值仍在平均低檔，加上公司年獲利率提升，因此明年亞太新興市場表現將十分亮麗!

目前宏利亞太中小基金產業布局重點仍在民生消費、基礎建設、科技相關。2012年之機會點來自於中國貨幣政策逐步寬鬆下的大中華內需概念、印度肅貪後公司獲利穩定成長、以及紐澳的利基型原物料礦業概念個股。張哲元表示，世界銀行預測2012年新興東亞經濟體GDP將成長7.8%，為全球之首，也較排名第二的南亞區域領先近一個百分點，領先拉丁美洲與東歐達三個百分點。在公司獲利預估下修超過半年後，新興亞太個股之本益比已低於其他市場。

此外，根據摩根史丹利證券評估，歐債對於其他新興市場之影響遠大於新興亞太，因此新興亞太股市長線的表現將超越其他新興市場。野村證券也表示，新興亞太市場之金融股的負債程度遠較歐洲銀行低。因此，2012年亞太市場將是全球企業獲利成長最佳的市場，可望吸引資金持續流入新興東歐!

資料來源: MSCI，資料時間：2011年11月30日。

資料來源：MSCI，資料時間：2011年11月30日。

相對已開發國家與其他新興市場，亞太各國仍維持相對強勁之經濟成長。在各國強化金融體質，監控官員操守，及抑制通膨下，我們不認為亞太各國與中國經濟將出現硬著陸。長線來看，亞太股市的主軸為 :

(1)中印兩國的內需經濟成長帶動區域相關概念股市值成長

(2)亞太各國長線的貨幣升值趨勢不變

(3)亞太各國寬鬆貨幣政策將支持區域內出口與內需成長。