第二季預期台股可望持續強勢攻堅
近期從營收成長力道，以及類股輪漲之股價反應度來看，讓國內投資人對第二季台股行情充滿想像。瑞銀投信研究部表示，第二季台股呈現震盪趨堅，指數區間預估在5800點至6800點，建議投資人可於低點介入，看好的產業包括營收獲利好轉的TFT-LCD、晶圓代工及寬頻通訊、處於低檔之印刷電路板及產業具成長題材之傳統產業股等相關類股。相關個股中，瑞銀投信較看好的公司包括南亞、鑽全、盛餘、聯電、友達、瑞軒、合勤、智邦、瑞昱、楠梓電、敬鵬及欣興等。瑞銀投信研判第二季行情可望形成震盪攻堅，指數區間預估在5800點至6800點，構成強勢攻堅的主要因素包括：美國景氣已有觸底回升的跡象、台灣總體經濟指標亦呈現轉好，以及主要電子產業部門之業績亦出現持續成長動能。瑞銀投信研究部簡單就下列幾點，分析第二季基本面及產業展望：
一、美國經濟：
其領先指標顯示已明顯回升，工業生產2001年供過於求現象已日益改善，民間投資衰退幅度大幅減少，美國企業獲利亦日益提升，因此，促使道瓊指數重新站回萬點以上。
二、台灣經濟：
預計2002年GDP恢復至2%之正成長，擺脫2001年 –1.91%的衰退陰霾，雖然，預計2002年2QGDP僅有1.08%之幅度，惟已有觸底回升的跡象；央行大幅度降低利率後，促使市場游資充斥，且M1B與M2呈現黃金交叉，乃第一個轉好的經濟指標，預期對台股未來走勢將有正面的影響。
三、產業展望：
- 晶圓代工：由於高階製程(指0.18μ以下)產能利用率不斷提高，加以網路通訊晶片代工有升溫跡象，預期台積電及聯電2Q營收可望較1Q大幅成長。
- TFT -LCD：產能利用率提高至80%以上，且15”面板價格可望守穩在235美元以上，預估2Q獲利較2001年虧損大幅改善。
- 寬頻通訊：2001年所有寬頻產品公司皆有獲利，如國電甚至有突出的表現，預估此產業2002年仍能維持穩定成長，且2Q應有回升的機會。
- 印刷電路板：經過2001年的調整，且在手機訂單回溫的需求代動下，2Q起PCB相關公司業績可望有復甦的機會，加以一線PCB公司如敬鵬、欣興及楠梓電等91年EPS即使指數在6000點位置仍然合理。
- 質優之傳統產業股：多頭格局將可望形成電子及非電子股輪漲走勢，而其中低本益比且體質佳之非電子股亦有表現之機會，如南亞、鑽全及盛餘等。
綜上所述，瑞銀投信較看好的公司包括南亞、鑽全、盛餘、聯電、友達、瑞軒、合勤、智邦、瑞昱、楠梓電、敬鵬及欣興等。
第二季看好個股一覽表
公司 | 2001 EPS | 2002 EPS | ± % | 理由 |
南亞 | 0.81 | 3.0 | 270 | 本業復甦，業外收益巨幅成長。 |
鑽全 | 5.51 | 5.9 | 7 | 體質佳，高獲利 |
盛餘 | 1.1 | 1.7 | 55 | 低價，低本益比 |
聯電 | -0.48 | 1.0 | - | 2Q谷底回升，下半年大幅成長 |
友達 | -2.16 | 3.3 | - | LCD景氣回升，本業大幅改善 |
瑞軒 | 3.95 | 6.2 | 57 | 受惠LCD景氣回升,本業大幅成長 |
合勤 | 2.58 | 3.8 | 47 | 寬頻景氣持續成長 |
智邦 | 3.91 | 5.2 | 33 | 寬頻景氣持續成長 |
瑞昱 | 7.44 | 9.2 | 24 | 網路晶片出貨順暢 |
楠梓 | -0.47 | 1.6 | - | PCB景氣回升手機訂單大幅增加 |
敬鵬 | 3.81 | 4.0 | 5 | PCB景氣回升,本益比合理 |
欣興 | 1.8 | 3.0 | 67 | 本業獲利大幅成長 |
製表：瑞銀投信研究部