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柏瑞投信:產業前景樂觀,透過多重資產參與科技板塊輪動機會


2024/3/18 上午 11:14:00 提供機構:柏瑞投信
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美國經濟溫和擴張、聯準會(Fed)降息預期升溫,激勵美國科技類股續創佳績。柏瑞投信表示,在科技龍頭財報優於預期帶動下,股市多頭格局並未改變,加上獲利前景強勁的支撐,科技產業後市成長可期,可透過柏瑞科技多重資產策略*,結合科技股票、科技債券和科技REITs三大資產,參與科技板塊輪動表現契機。

柏瑞投信指出,全球經濟發展仍見韌性,然財政政策的影響逐漸淡化與支撐消費的儲蓄降低,因此預期未來經濟成長放緩但不致陷入衰退。此外,根據美國企業財報顯示,多數企業的獲利與營收都優於預期,今年產業前景仍維持正向樂觀的展望,其中又以科技產業的前景位在前段班,後市相對看好。

資訊科技產業獲利可望強勁成長

根據Factset截至2月底的數據顯示,2023年第4季標普500公司中有97%企業公布獲利,其中73%的EPS優於預期,整季預估將成長4%,且預期2024全年將成長11%,其中資訊科技、通訊服務與非必需性消費等產業,2024預期獲利均呈現雙位數成長,分別為17.8%、17.2%與10.9%。

柏瑞科技多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人邱紹驊表示,從美國科技大廠近期公布的財報指引中透露,由於雲端、AI與資料中心等技術的快速發展,將擴大相關基礎設施的投資計畫,2024年相關科技資本支出將持續增加。惟近期股市評價面已來到區間高位,短期動能或將出現短暫歇息的現象,但AI與資料中心等區塊的長期發展仍看好。

另方面,美股財報正面訊息雖推升美股指數創下新高,然美國通膨依然具有黏性,且勞動就業數據仍屬穩健,市場對於聯準會可能提前降息的預期落空,導致美國10年期公債殖利率近期維持高位,使得科技REITs與債券的表現承壓。

柏瑞科技多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人邱紹驊指出,美國經濟軟著陸的前景或將限制降息的幅度,但目前科技投資等級債與科技非投資等級債指數的殖利率仍處相對高位,在預期通膨走降、下半年轉向降息循環,利率下行的前景將有利於科技債的評價面與基本面。

此外,在企業對於使用者數據、雲端計算服務及資料傳輸和處理需求旺盛的帶動下,資料中心REITs的營運長線看好。另外,通信電塔和物流倉儲REITs也在連線品質提升和電子商務滲透率增加的趨動下,相關科技REITs有望成為新贏家。

柏瑞科技多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)以科技股票、REITs及債券為主要投資資產,著重資訊科技、通訊服務與非必須性消費等科技相關產業,且所投資區域近七成為美國。截至2月底,投組股票部位約31%REITs部位約28%、科技債部位約24%,防禦性資產(美國公債)的比重約7.2%。惟以上看法可能隨市場變動進行調整,且須留意市況仍有波動風險。

*柏瑞科技多重資產策略:以35%MSCI ACWI科技股票指數+35%科技REITS指數(科技REITs為兩種指數串接而成,2015/6之前為S&P全球REIT指數,2015/6之後為S&P全球科技REIT指數)+15%彭博全球科技投資等級債券指數+15%彭博科技非投資等級債券指數作為中性配置,並依據每月RDS分數模擬策略配置。以上皆非本基金報酬參考指標。本基金雖有此策略,本公司不做任何獲利保證,將隨市況波動與市場看法進行調整,本公司不另行通知。相關投資策略詳見公開說明書。非投資等級債仍有相關風險。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險,詳見公開說明書。

 

 

 

【以下為投資警語】

【柏瑞投信獨立經營管理】基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金投資風險請詳閱公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。投資基金可能發生部分或本金之損失,最大損失為全部投資之金額。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。有關本基金之配息組成項目揭露於本公司網站。

基金得投資於非投資等級債券者,由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,此類基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。此類訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資在固定收益證券之潛在收益且能承受基金淨值波動風險者。當基金得投資於符合美國Rule144A規定之債券,相關風險包括限制轉售期間之流動性風險、因缺乏公開財務資訊進而無法定期評估公司營運及償債能力之信用風險及限制轉售期間的前後之價格風險。

本基金承作衍生自信用相關金融商品(CDSCDXIndex Itraxx Index)僅得為受信用保護的買方,固然可利用信用違約商品來避險,但無法完全規避違約造成無法還本的損失以及必須承擔屆時賣方無法履約的風險,敬請投資人留意。本基金投資於本基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。

基金之主要投資風險包括:類股過度集中風險及產業景氣循環風險、提前買回風險、無法按時收取息收之風險(如特別股或債券)、投資債券之固有風險(包括債券發行人違約之信用風險、利率變動等風險)、基金所投資地區政治、經濟變動風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動等風險。投資轉換公司債,除具債券固有風險外,其價格亦受股價之波動,基金持有此類債券亦包括非投資級或未具信評者。得投資於股票之基金者,亦得投資承銷股票,承銷股票因初次上市,其風險包括發行公司之財務與經營風險、初次掛牌後價格變動與流動性風險。得投資於金融機構發行具損失吸收能力債券之基金,本公司以不超過淨資產價值30%之原則投資是類債券。該類債券發行條件除提供息收外,已先行約定觸及特定條件時,發行公司會啟動轉換成股票或不支付本金,因此此類標的之投資風險除了投資金融債固有之風險外,尚有債權轉換股權後價格波動風險、本金損失風險、債息止付風險及創新工具之流動性風險等,有關基金投資風險(含投資債券風險)之揭露請亦請詳見公開說明書。前述具損失吸收能力債券釋例請詳閱公開說明書。

本基金包含新臺幣、美元、人民幣計價級別,如投資人以其它非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者,須自行承擔匯率變動之風險。此外,因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各銀行報價而定。

另投資人民幣計價級別受益權單位時,人民幣之匯率除受市場變動因素影響外,尚會受到大陸地區法令或政策變更,或人民幣清算服務限制,影響人民幣資金市場之供需,進而導致其匯率波動幅度可能較大,影響投資人之投資效益。另澳幣一般被視為高波動/高風險貨幣,投資人應瞭解投資澳幣計價級別所額外承擔之匯率風險。

以外幣(含人民幣)申購或贖回時,其匯率波動可能影響外幣(含人民幣)計價受益權單位之投資績效,因此經理公司得為此類投資人為外幣(含人民幣)避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使該外幣(含人民幣)計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當外幣(含人民幣)相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。投資基金可能發生部分或本金之損失,最大損失為全部投資之金額。

於投資遞延手續費N9類型及N類型級別受益權單位者,投資未達()123年,申購手續費率分別為3%2%1%,其手續費之收取將於買回時支付,且該費用將依持有期間而有所不同,其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同,亦不加計分銷費用。

本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由下列網站查詢:

柏瑞投資理財網:http://www.pinebridge.com.tw

公開資訊觀測站:http://mops.twse.com.tw

(TM113072)



•相關基金:柏瑞科技多重資產基金A不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金B月配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金I不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金I不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N月配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)