凱基新興亞洲債券基金三月份經理人報告
2017/4/21 下午 03:09:00 作者:曾訓億
對照美國過往的升息節奏,FED 此次升息步調放緩且時間拉得較長,FED 會議紀錄顯示官員考慮在今年稍晚縮減資產負債表規模,也就是持有債券到期後不再續買,但此前提為經濟數據得持續保持強勁。目前美國經濟數據在去年基期逐步墊高下,後續再成長空間恐將受限,美國實體經濟成長是否持續正向仍需時間考驗,且即使縮減資產負債表規模政策施行,預期為逐步性縮減,而非一次性全面停止再投資,方能降低對經濟成長的負面影響。
現階段整體公債利率未能有效突破前波高點,於升息後反而呈現利率走低,後續除非出現 FED 對於經濟展望更加樂觀而欲加快升息節奏,否則以現今薪資成長仍未能有效跟上通膨速度,及川普政策細節仍有疑慮下,仍正向看待債券走勢,市場資金追求高殖利率的態勢將持續。本基金仍將持續著墨高收益債的布局,追求高殖利率標的基本操作仍未改變,後續將致力於高殖利率標的之替換,期望達到收益與資本利得兼具效果。外匯避險方面,美元中長期仍看升,故將伺機增加美元曝險比重。
‧相關基金:凱基新興亞洲債券基金A不配息(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金),凱基新興亞洲債券基金B配息(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)
‧相關連結:曾訓億
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